【华泰固收|转债】“信息驱动”下的主题轮动

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 核心观点 近日股市呈现典型的“信息驱动”特征，但相比长假前后情绪更加理性。当下政策意志毋庸置疑但向上弹性还有待确认，意味着股指短期或仍将表现区间震荡走势。我们预计后续仍是筹码交换时间，市场将保持高活跃度但缺少宏观主线的状态，主题轮动仍快。我们建议整体围绕股指上下沿做波段，局部则围绕主题扩散+高低切换寻找机会，譬如估值低位新质生产力和国企回购等。转债方面，银行转债陆续赎回或到期、新券供给短期仍难恢复，转债供求层面仍偏有利。我们建议：1、继续利用转债参与行情，但要提防转债估值透支；2、继续结合正股质量和股债性择券，优先优质新券；3、继续挖掘条款博弈。 股市研判：整体围绕股指上下沿做波段、局部寻找主题扩散+高低切换机会 ………………………………