央行互换便利，不直接释出流动性

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10 月 10 日 8 点整，赶在股市开盘前，央行发布公告： 中国人民银行决定创设“证券、基金、保险公司互换便利（ Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility ，简称 SFISF ）”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票 ETF 、沪深 300 成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模 5000 亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。 相较于 9 月 24 日国新会的介绍，公告明确了操作方式，本质是“抵押贷券”，以债券、股票 ETF 、沪深 300 成分股为抵押，但获得的不是资金，而是国债、央票。这与之前释出的“以券易券”信息相一致。央行这一操作的本质，是向证券、基金、保险公司提供证券的流动性增级，从债券、股票 ETF 、股票等升级到国债。由于 ETF ………………………………