【浙商纺服||马莉/詹陆雨】安踏体育：Q2高质量流水表现，安踏牌改革成果H2有望陆续体现

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投资要点安踏今日公布二季度流水，主品牌及FILA实现运营质量的持续改善，其他品牌保持高增。安踏主品牌：运营质量继续改善，商品、营销、渠道变化预计下半年陆续体现安踏主品牌23Q2流水高单位数增长，环比Q1提速，其中线下略快于线上；零售折扣率方面，虽然同比略有加深但环比仍然持续改善；库销比方面延续Q1的良好表现，仍在5X以下，保持了高质量的零售增长。虽然5-6月整体消费略有放缓，尤其电商及篮球方面表现略有压力，但下半年表现值得期待，尤其年初品牌新总裁徐阳上任后也对运营采取诸多改进，包括：1）签约欧文作为代言人推动篮球销售；2）商品团队调整，并更重视冠军系列为代表的产品IP的固定化和延续；3）巴黎奥运营销预计从下半年开始陆续展开拉长热度；5）渠道分级，推动不同城市层级市场的安踏店形象做出明显区 ………………………………