【信达能源】煤炭周报：煤炭板块回调迎来配置良机，重点关注炼焦煤投资机遇

主要观点总结

文章主要关注煤炭市场的情况，包括产地煤价、港口动力煤价格、焦炭市场、焦煤市场以及煤炭板块的配置机会。本周产地煤价环比下降，内陆电煤日耗环比上升，国内重要港口库存水平下降，内陆十七省煤炭库存上升。港口动力煤价格环比下降，焦炭市场偏弱运行，钢厂亏损状态无明显好转，部分钢厂对焦炭开启第二轮提降。煤矿报价下滑加快，产地整体供应继续小幅回升，下游焦炭市场下行，产地库存继续累积。煤炭板块经历回调后，有望迎来配置良机，重点关注低估值、高弹性的焦煤配置机遇。从煤炭供需基本面看，随着电厂日耗增加和非电需求改善，动力煤价格仍具上涨动能，焦煤价格有望反弹力度更高。优质煤企仍有望保持较高ROE水平，煤炭资产相对低估且估值整体性仍将提升。煤炭板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，煤炭资产仍是非常具有性价比、高胜率和高赔率资产。短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，建议关注现阶段煤炭的配置机遇。

关键观点总结

关键观点1: 产地煤价环比下降

本周产地煤价环比下降，内陆电煤日耗环比上升，国内重要港口库存水平下降，内陆十七省煤炭库存上升。

关键观点2: 港口动力煤价格环比下降

港口动力煤价格环比下降，焦炭市场偏弱运行，钢厂亏损状态无明显好转，部分钢厂对焦炭开启第二轮提降。

关键观点3: 煤矿报价下滑加快

煤矿报价下滑加快，产地整体供应继续小幅回升，下游焦炭市场下行，产地库存继续累积。

关键观点4: 煤炭板块的配置机会

煤炭板块经历回调后，有望迎来配置良机，重点关注低估值、高弹性的焦煤配置机遇。从煤炭供需基本面看，优质煤企仍有望保持较高ROE水平，煤炭资产相对低估且估值整体性仍将提升。

关键观点5: 投资观点

煤炭板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，煤炭资产仍是非常具有性价比、高胜率和高赔率资产。短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，建议关注现阶段煤炭的配置机遇。

文章预览

来 源   |    黑金新视野     编 辑   |   陆 家 嘴 大 宗 商 品 论 坛 ， 转 载 请 注 明 出 处 本周产地煤价环比下降。 截至8月2日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价835.0元/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）682.5元/吨，周环比下跌2.7元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）722.0元/吨，周环比下跌4.0元/吨。 内 陆电煤日耗环比上升。 截至8月2日，本周秦皇岛港铁路到车5880车,周环比增加33.33%；秦皇岛港口吞吐33.7万吨,周环比下降14.03%。国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值1212.4万吨，较上周的1222.29万吨下跌9.9万吨，周环比下降0.81%。截至8月1日，内陆十七省煤炭库存较上周上升151.90万吨，周环比增加2.05%；日耗较上周上升16.80万吨/日，周环比增加4.68%；可用天数较上周上升0.40天。 港口动力煤价格环比下降 ………………………………