国海海外·陈梦竹 | 美团-W（3690.HK）2024Q3业绩前瞻：利润持续释放，关注协同力及新供给的长期驱动

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主要财务指标前瞻 ：我们预计美团2024Q3实现总营收921亿元（YoY+20.5%，QoQ+12%）；核心本地商业营收687亿元（YoY+19%，QoQ+13%），其中餐饮外卖业务预计营收459亿元（YoY+15%，QoQ+13%），经营利润率17.8%（YoY+2.9pct）；闪购业务预计营收67亿元（YoY+42%），经营利润率0.3%（YoY+2.4pct）；到店酒旅业务预计营收154亿元（YoY+25%，QoQ+11%），经营利润率35%（QoQ+1pct）；新业务预计营收235亿元（YoY+25%，QoQ+9%），经营利润率-8%（YoY+20pct）。 核心本地商业—餐饮外卖业务 ： 积极拓展新供给助力单量增长，多维度优化释放利润弹性。 我们预计2024Q3餐饮外卖业务营收同比增长14.6%至459亿元，GTV同比增长11%，经营利润率同比提升2.9pct至17.8%。（1）单量端来看，我们预计2024Q3外卖单量同比提升12%至61.2亿笔，整体预计呈现稳健增长，主要由于①平台在低价拼好饭模式中加速布局贡献 ………………………………