【长城策略】从财报角度，如何看待地产风险的释放

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摘要 地产风险是近年来备受关注的问题之一，与中国经济、资产投资决策息息相关。本文以风险管理框架为核心，从风险识别、风险监控等角度衡量和跟踪国内地产风险的释放程度。随着地产风险的逐步释放，投资者的风险偏好或将得到大幅提升，亦将反应到国内资产价格上。 从风险识别的角度，地产风险主要涉及房地产企业风险、保交楼风险、房地产金融风险等。 房地产企业风险又称房企风险，本轮房企风险暴露受外部行业因素与房企自身发展模式的双重影响，可细分成企业经营亏损风险、流动性危机和债务违约风险等；考虑到近几年在政府的严格管控下，保交楼风险、房地产金融风险得到较大程度的缓解和管控，本文不再过多赘述。 房企风险-经营风险-销售：合同销售大幅负增，行业合同负债大幅负增，业绩仍处于探底过程中。 由于房地产 ………………………………