【浙商银行FICC·固收日报】预期落空的反向交易

文章预览

境内市场 市场情况 周五OMO/LPR双双维持，市场此前比较期待的降息预期落空。但从市场走势看，并没有出现预期落空后的回调，反而各期限收益率特别是长债收益率再次转头向下。各期限收益率来看，均有1-2BP的下行，曲线呈现小幅的扁平化走势。30年国债继续下行2BP，收益率距离前低不足0.5BP，继续关注10/30年收益率创新低的动能。 虽然9月份降息预期落空，但市场又开始交易政策不及预期和经济增速预期下调的主线，对降息的交易变成只要没落地就一直在路上的情况。目前唯一比较利空的因素是资金利率中枢迟迟不能下行，下周关注MLF续作之后资金利率中枢的情况，以及MLF利率是否会单独进行调整。 短期内的运行节奏看，仍然需要关注季末机构行为的扰动。如果因为季末机构各种指标因素导致出现一些调仓行为，利率的下行相比本周及之前可能 ………………………………