【东北社服李慧】海底捞（06862）动态点评：重启开店，王者归来

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2 0 24H1 实现营收 214.9 亿 / + 13.8% ，归母净利润 20.4 亿 / -9.7% ，归母净利率为 9.3% 。 剔除 利息 、 投资收益、税项加计扣除、汇兑损益等非主营业务相关及不可持续项目影响 后的 核心经营利润 28.0 亿元 /+13.0% ，核心经营利润率 为 13%/ 持平 。 财务数据： 增收增利 ，全面改善。收入端： 按业务分，海底捞餐厅经营收入 204.1 亿 /+13.8% ；其他餐厅经营收入 1.8 亿 /+74.3% ；调味品销售收入 3.0 亿 /-19.2% ；外卖收入 5.8 亿 /+23.3% 。按线级 划分 ，一线 / 二线 / 三线及以下 / 港澳台门店收入分别 35.9/80.0/81.6/7.0 亿，同比 +9.6%/+11.7%/+18.9%/+6.0% 。 成本端： 原材料成本占比 39.0%/-1.7pct ，系采购成本降低 ；员工成本占比 33.3%/+2.7pct ，系 涨薪 + 部分岗位人员补充；租金及折摊占比 7.2%/-1.8pct 。 经营数据：谨慎拓店，以价换量，翻台率新突破。门店： 2024 年上半年新开 11 ………………………………