李奇霖：政府工作报告的五大关注点

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粤开证券首席经济学家、研究院院长  李奇霖   粤开 证券首席宏观研究员  张德礼 （微信：zhdeli1019）   粤开证券首席固收研究员  钟林楠 （微信： pumpkinnangua18） 5月22日，在比原计划推迟近两个半个月后，2020年政府工作报告对外发布。 作为指导2020年经济和社会工作的文件，其重要性不言而喻。 站在经济和市场的角度，我们认为有以下方面值得关注。 第一，没有设定 GDP的增长目标，赤字率隐含的名义GDP增速上限为5.4%。 受新冠疫情冲击，一季度 GDP同比-6.8%。目前国内经济处于恢复过程中，制造业生产已基本恢复到疫情前的水平，但需求恢复相对偏慢，疫情海外扩散又加剧了中国出口的不确定性。不设置具体的增长目标，既能够给政策更大的灵活空间，让宏观调 ………………………………