债市：不听话的孩子终于被打？

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2025年2月18日，债券调整依然没有结束的迹象，而且今天债券市场波动之大，波动程度之剧烈，是最近几个交易日很难遇到的，这也能体现出当前市场多空分歧之巨大。 2024年市场多次无视央行对于利率市场风险的提示，2025年，市场开始逐步定价利率风险。 如果说此前是不听话的孩子赚钱，那么现在是不听话的孩子挨打。 2月18日，长期国债利率经过多轮上下行情，空头多头轮番上场，成交笔数也迅速放大，10年期国债活跃券240011.IB成交超1500笔，30年国债活跃券2400006.IB成交超1600笔，10年国开活跃券成交超2200笔。 这是今天10年国债活跃券的日内成交曲线，从图上我们就能感受到今天债券市场博弈的剧烈程度，如果仅仅看1.67%开盘，最后1.67%收盘，可能不知道今天市场的波动。 早盘1.67%开盘，空头完全主导市场，最高上行至1.705%，然后迅速下行至1.6625%， ………………………………