微观结构：债基久期小抬升

主要观点总结

本文总结了2024年11月18日至11月24日二级市场的机构行为主要线索，包括交易盘和配置盘的行为，以及相关的经济和金融指标。同时，也提到了风险提示和特别声明。

关键观点总结

关键观点1: 基金买债情绪继续修复，主要买入的债券种类包括政金债、普通信用债和商金二永债。

详细描述基金在二级市场的买债行为，包括买入的债券种类和期限。

关键观点2: 保险主要配置地方债，农商行大量买入地方债和国债。

详细描述保险和农商行在二级市场的配置行为，包括配置的主要债券种类和规模。

关键观点3: 债市杠杆率小幅抬升，部分关键利差走势发生变化。

介绍过去一周债市的变化情况，包括杠杆率、中长期债基久期以及关键利差的走势。

关键观点4: 存在模型和假设不精确、货币政策超预期变动等风险提示。

详细说明报告中的风险提示和法律声明，提醒读者注意投资风险和操作建议的自主性。

文章预览

过去一周（2024年11月18日-2024年11月24日，下同），二级市场机构行为主要线索如下： 交易盘： 1、 基金买债情绪继续修复，主要买入1-15年各期限政金债、1-5年普通信用债、1-10年商金二永债等；国债参与偏弱，小幅买入3-7年国债，而10年和30年国债都已净卖出为主； 2、 非银产品户主要买入普通信用债和商金二永债，对于利率债参与整体偏弱，其中5年以内中短端利率债以净卖出为主，5年以上国债和政金债小幅净买入； 3、 券商大量买入5-10年中长期限国债、7-10年政金债、3-5年地方债、30年以上商金二永等；可以发现过去一周券商在二级市场主要承接了调整较多的利率资产以及中短期限的地方债资产。 配置盘： 1、 保险主要依然是配置10年以上地方债，过去一周总体配置约310亿； 2、 理财主要配置存单、普通信用债，大量卖出10年以上商金二永 ………………………………