从达尔文进化论学到的投资经验（4）——不要懒惰，要非常懒惰

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鸟的启示：长期持有的力量 格兰特夫妇在加拉帕戈斯群岛上对达尔文雀进行了长达 30 年的研究，观察了这些鸟类在不同环境条件下的喙的变化。他们的研究发现，达尔文雀的喙的大小和形状会随着环境的变化而发生改变，在十年的观察中，雀嘴的大小可能看起来并没有发生太大变化，但在这段时间内由于两次极端气候事件的影响，它已经显著波动。 进化的速度在较短的时间内加快，在较长的时间内减缓，生物的变化速率在短期内较高，在长期内较低。 作者将这一发现类比到投资领域，认为企业的 价值变化 也遵循类似的规律。在大多数情况下，企业的价值会在很长一段时间内保持相对稳定，只有当企业的 基本面 发生重大变化时，其价值才会出现跳跃式的增长或下跌。因此，投资者应该关注企业的长期价值，而不是被短期的市场波动所迷惑。理 ………………………………