内幕交易的法律责任及发展趋势

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内幕交易法规如今正处于一个尴尬境地。美国证券交易委员会(SEC)和刑事机构经常基于不同的法律理论和不同要素针对相同行为提出不同指控，这导致了互相矛盾的裁判结果。因此，有必要对内幕交易责任的法律依据进行梳理，重新审视内幕交易责任的法理基础，厘清涉内幕交易案件指控的混乱现象。 一、内幕交易责任的法律依据 常用的有关内幕交易责任的“传统理论”和“挪用理论”都源自《证券交易法》第10（b）条的司法解释，实际上第10（b）条并非唯一用于起诉内幕交易的法律规定。此外，刑事诉讼比民事诉讼拥有更多途径来追究内幕交易责任，并且在某些情况下，提起刑事诉讼可能更容易。 （一）《证券交易法》第10（b）条及10b-5规则 10b-5规则是宽泛的反欺诈禁令，并未提及内幕交易。基于这一规则，司法解释规定内幕交易责任应当包括 ………………………………