【招银研究|海外宏观】美国降息周期开启——鲍威尔2024年杰克逊霍尔全球央行年会讲话点评

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美东时间8月23日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话，明确“政策转向时机已经到来”，并对疫情以来的通胀起落和美联储政策操作进行总结性回顾。 一、政策前瞻：9月降息已成定局 鲍威尔首次释放明确降息信号，9月降息已成定局。 鲍威尔在讲话中表示，通胀上行风险有所减弱，就业下行风险有所增加，政策调整的时机已经到来。 美联储政策重心已由“抗通胀”转向“稳就业”。鲍威尔认为，劳动力市场已经大幅降温，不太可能继续推升通胀。 一是失业率逐步上行，7月已较低点上行约1pct至4.3%。二是新增就业动能放缓，职位空缺比回归疫前水平，雇佣率和离职率均已低于疫前水平。值得注意的是，8月21日，美国劳工部将截至2024年3月的12个月新增就业人数大幅下修82万，其间月均新增就业人数已从24万降至17万，完全回归疫 ………………………………