【重磅国别研究精华】日本市场10问10答（刘晨明&许向真）

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本文作者：刘晨明/许向真 报告摘要 本文概括整理了3年来我们的一些研究积累： 纵横篇：日本经济、政策与产业概览 1. 战后日本城市化与工业化进程 2. 抵御通缩，日本采取了哪些非常规的财政货币手段？ 3. 鼎盛到衰退，日本经济和产业结构如何变化？ 4. 技术引进、全球化、贸易摩擦——日本典型产业兴衰启示 问路篇：日本“失去的二十年”，权益市场有哪些特征？ 1. 指数：漫长而惨烈的杀估值过程，权益资产风险溢价趋势性抬升 2. 顺周期资产：90年代地产b浪反弹何以形成？地产龙头走势如何？ 3. 增速降档阶段如何看待高分红？——绝对与超额视角 4. 产业层面的超额主要来自于全球化贡献 机会篇：如何看待日本市场的机会与风险 1. 过去两年日股表现领先的驱动是什么？ 2. 如何看待当前日本股市风险？ 风险提示： 国情差异、制度环境变化， ………………………………