主要观点总结
文章主要讨论了美联储和美元指数中经济体的央行在降息取向上的大体相当，导致今年美元指数很难快速下行，可能会出现降息周期中的强美元现象。此外，文章还提及了美元指数的编制变化、影响美元指数强弱的因素以及不同经济体的央行对降息的态度和情况。
关键观点总结
关键观点1: 美联储和美元指数中经济体的央行均有降息取向，今年接下来的不足3个月，彼此降息幅度能保持大体相当。
这是今年美元指数难以快速下行的主要原因，并可能导致出现降息周期中的强美元现象。
关键观点2: 美元指数的组成和变化。
美元指数最初包括10种货币，1999年后变为六种货币，并一直沿用至今。其中，欧元所占权重最大，成为影响美元指数最重要的货币。
关键观点3: 浮动汇率制下的美元指数与固定汇率制下的美元盯黄金的差异。
美元黄金挂钩是物本位下的绝对定价，而美元指数是美元对外币值的相对定价。
关键观点4: 不同经济体的央行对降息的态度和情况。
除了日本央行存在加息控通胀的压力外，其他经济体如欧元区、英国、加拿大、瑞士和瑞典的央行均有降息取向。
关键观点5: 地方债务长效机制的重要性及相关建议。
文章提及了构建地方债务长效机制的重要性，并引用了《中国地方政府债券蓝皮书（2024）》及CMF专题报告的相关内容，强调了全面反思、中期定位、职能重构等核心要点，以及处理好四大关系以促进地方政府债务长效机制的构建。
文章预览
王晋斌 中国人民大学经济学院原常务副书记、国家发展与战略研究院研究员、中国宏观经济论坛（CMF）主要成员 本文字数：2533字 阅读时间：7分钟 除日本央行外，美联储和美元指数中经济体的央行均有降息取向，今年接下来的不足3个月，彼此降息幅度能保持大体相当，这决定了今年美元指数很难快速下行，今年或再现降息周期中的强美元现象。 从历史上看，美元出现过多次降息周期中的强美元。1974-76年、1982-85年、1992-93年，2008-09年等阶段都出现过联邦基金利率下行而美元指数上行，即美联储降息周期的强美元现象（图1）。 图1、联邦基金利率（月度值）与美元指数（月度值）的变化 数据来源：WIND，Federal Reserve Bank of St. Louis. 1971年固定汇率制度解体后，美元对外币值强弱无法再用黄金价格来表示，取而代之的是美元指数。以1973年3月=100
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