8月债市策略：稳增长和债券供给迎来关键期

文章预览

是新朋友吗？记得关注我们公众号哦 摘要   一、“稳增长”进入关键下半场：内外分化能否收敛？ 全年“保5%”仍有较强诉求之下，三季度“稳增长”加力的必要性上升。 近年来“宽货币-宽信用”政策脉冲频频发力，收益率跟随脉冲周期波动，当前“宽货币”先行落地，“以旧换新”政策力度加码，8月或进入“稳增长”的发力期。“以旧换新”政策预计推动效率或较上半年加快，不排除新一轮地产放松调控政策出台、落实全会关于取消或调减住房限购政策的精神。 8月内外需分化或延续偏高。 出口在8月进入传统旺季，三季度读数上或迎来年内高点，同时国内高温天气的影响持续，投资等高频指标改善或也比较有限，短期聚焦“以旧换新”政策的效果验证，对汽车、家电带来的消费增量。 二、货币流动性：框架加速演进，8月资金压力如何 货币 ………………………………