中金宏观 | 营收压力仍在 --- 2025年1-2月工业企业利润点评

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Abstract 摘要 2025年1-2月，规模以上工业企业利润同比下降0.3%，较2024年降幅收窄3.0个百分点，但与2024年12月相比增速有所下滑，主要是营收压力仍在。结构上，采矿业增速下滑，制造业利润增速回升，公用事业利润增速保持较快增长。采矿业中，黑色系和有色系分化明显，反映新老经济的分化，黑色系带动采矿业的利润下滑。制造业利润增速改善，其中上游利润反弹较大，中下游利润也有所反弹。库存方面，工业企业实际库存反弹，去库压力仍在。 Text 正文 工业企业利润较去年底增速回落。 2025年1-2月，规模以上工业企业利润同比下降0.3%，较2024年降幅收窄3.0个百分点。但是，与2024年12月11.0%的利润增速相比，工业企业利润增速有所下滑。从金额看，2025年1-2月，工业企业利润总额为9110亿元，较去年同期减少27亿元，而2024年12月较2023年12月的利润同比 ………………………………