【招商食品|最新】淡季寻找亮点，关注供给调整

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证券研究报告 | 行业定期报告 2024年07月07日 签约客户可长按扫码阅读报告： 淡季渠道情绪偏差，扩张更谨慎，平淡中寻找二季度业绩亮点，比如渠道包袱较小的品牌型酒企，势能向上的区域龙头，以及小零食公司实际动销依然保持个位数到双位数增长。同时，受益原材料成本下降和企业主动收缩，虽然收入预期下调，但仍有公司利润存在超预期可能。从企业供给侧来看，积极因素一直在酝酿：1）产业更加理性，企业预期调整；2）更加注重费用投入有效性；3）更加重视分红和股东回报。 核心观点 核心公司跟踪：五粮液价格战略坚定，酒鬼酒高管辞职。 五粮液：价格战略依旧坚定，团队状态较佳。 调研整体感受公司价格战略依旧坚定，核心团队状态近年最佳，且明确股东回报上继续稳步提升分红比例和金额。 酒鬼酒：高级管理人员辞职。 王哲 ………………………………