【国金传媒互联网】陈泽敏：消费理性化&AI赋能时代的到来——2024年中期策略报告

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‍ 金选·核心观点 主线1：消费修复中，且更加理性、需求导向，补贴对消费的刺激边际递减，性价比电商收益。 本地生活竞争趋缓，关注行业盈利能力提升。建议关注：拼多多、美团。  主线2：AI工具迭代迅速，推荐目前估值处在低位、具备强产品周期、且未来可与AI融合的游戏及影视板块标的。 建议关注：腾讯控股、恺英网络、博纳影业。  主线3：新国九条下，推荐经营能力稳健、投资者回馈能力较强、且具备外延扩张潜力的出版板块。 出版板块国企主业以教辅教材为主，收入稳定。经营无需高资本开支，现金流稳定流入，有分红历史。建议关注外延扩张潜力较大或积极布局新业务的出版标的。  主线4：全球语料版权保护推进，国内监管倾向于保护版权方， AI语料价值或在2024年有所体现。 大模型均向多模态发展，未来图片及视频语料重要 ………………………………