华尔街：2025年美股是很贵，但你别无选择

主要观点总结

华尔街大行普遍预计美股将在2025年维持领先的回报率水平，预计标普等大盘股指数将实现超25%的涨幅。尽管面临不确定性，如行业头部公司的高估值和特朗普政府的政策组合，但股市受到强劲经济增长和AI革命的支持，可能会继续上涨。美国家庭的净资产更多配置于股票，在市场上涨时有助于放大财富效应。科技股仍将是美股的主要盈利驱动力，而人工智能的发展和企业减税放松监管的倾向可能会进一步提高企业利润。

关键观点总结

关键观点1: 美股在2025年维持高回报率水平

华尔街大行预测标普等大盘股指数将实现超25%的涨幅。

关键观点2: 股市受到多种因素影响的不确定性

行业头部公司的高估值和特朗普政府的政策组合给股市带来不确定性。

关键观点3: 强劲的经济增长和AI革命支持股市上涨

分析认为，尽管面临不确定性，但经济增长和AI革命将继续支撑股市上涨。

关键观点4: 美国家庭净资产的配置对股市上涨的推动作用

美国家庭的净资产更多配置于股票，在市场上涨时有助于放大财富效应对经济的推动作用。

关键观点5: 科技股和人工智能对美股盈利的驱动力

科技股仍将是美股的主要盈利驱动力，人工智能的发展可能会进一步提高企业利润。

文章预览

“TINA”回归。 在近日发布的展望报告中，华尔街大行普遍预计美股将在2025年维持领先的回报率水平， 预计标普等大盘股指数将连续第二年实现超25%的涨幅。 分析称， 尽管行业头部公司的高估值和特朗普政府的一系列政策组合仍给股市带来不确定性，但强劲的经济增长和AI革命料将继续支撑股市上涨。 法兴银行的策略师Albert Edwards表示， “TINA”即将回归，意为“除了持有股票，别无他选(There Is No Alternative to owning equities)” 。 摩根大通的Lakos-Bujas在报告中表示： “由于2025年政府换届带来的政策变化，美国例外论可能会面临动荡和波动加剧，但机遇可能大于风险。” 虽然估值很高，但盈利预期也很高 目前，美股仍然是全球最贵的股票。FactSet数据显示，美股市值现已占全球股市价值的50%以上，为2001年底以来的最高水平。 与此同时，大多数看涨的 ………………………………