政策落地，股债双牛？——金融政策“组合拳”解读

主要观点总结

本文报道了央行宣布降准降息以及调降存量房贷利率的相关政策。包括对央行加码宽松的考量，地产相关政策的调整，存量房贷利率下调的影响，以及其对经济和市场的影响等关键内容。

关键观点总结

关键观点1: 央行加码宽松的考量

为支持经济高质量发展，央行采取降准降息政策，考虑实际利率偏高及货币顺周期等因素，同时考虑到政策利率和存量房贷利率调降后商业银行净息差压力。

关键观点2: 地产相关政策的调整

地产政策包括全面降准、新货币政策工具的创设等，旨在支持股票市场稳定发展，减少借款人利息支出，促进消费和投资。

关键观点3: 存量房贷利率下调的影响

存量房贷利率预计下调50BP，惠及5000万户家庭。这将减少借款人每年利息支出，缓解提前还贷现象，对银行和消费者产生一定影响。

关键观点4: 对经济和市场的影响

对经济影响包括银行净息差承压、存款利率下调、消费提振等。对市场影响包括提振股市、利好高股息行业、债市波动等。

文章预览

核心观点 在国新办 就金融支持经济高质量发展有关情况新闻发布会中，央行宣布降准降息以及调降存量房贷利率。那么，央行加码宽松的考量何在？地产相关政策具体如何调整？存量房贷利率下调的影响几何？ 降准 降息齐发，货币宽松加码。 央行下调 7 天逆回购利率 0.2 个百分点至 1.5% ，同时全面降准 0.5 个百分点。 一方面， 内需增长动能走弱，且价格水平较低背景下实际利率偏高； 另一方面， 美联储降息开启海内外货币顺周期。 考虑到政策利率和存量房贷利率调降后，商业银行净息差压力进一步加大，后续存款利率或将同步下行。 季末降准则主要出于四点考虑， 一是 信贷投放或季节性抬升； 二是 9 月仍是政府债发行高峰期，且专项债集中在月内最后一周发行； 三是 后续月份 MLF 到期规模升高； 四是 降低银行负债成本并缓解净息差压力 ………………………………