制冷剂配额政策落地

主要观点总结

本文介绍了生态环境部发布的《2025年消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额总量设定和分配方案征求意见稿》的主要内容。

关键观点总结

关键观点1: 制冷剂配额设定和分配

文章详细阐述了2025年对于三代和二代制冷剂的配额设定和分配方案，包括R32、R245fa、R41、R236ea等品种的内用和出口配额，以及生产配额的削减比例。

关键观点2: 品种间调配规则

文章提到品种间调配规则基本与2024年一致，年度累计调整量不得超过该品种配额的10%，调整次数仍为一年两次。

关键观点3: 市场反应和政策预期

文章还介绍了市场对政策的预期正在边际改善，包括市场对R32内用配额的增加和美国等市场成为R32的增量需求市场的关注。

关键观点4: 产品价格和产业链定价权

文章提到R32的大厂报价已经提至3.8万元/吨，配额政策落地后，产品价格继续上涨，表明产业链定价权的归属。

关键观点5: 对股价的影响

最后文章提到此前股价由于政策预期回调过多，目前平稳落地后股价性价比凸显。

文章预览

9月14日，生态环境部发布《2025年消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额总量设定和分配方案征求意见稿， 具体内容细节如下： 1、三代制冷剂： 1）在2024年的基础上，增加发放4.5万吨R32内用配额、0.8万吨R245fa内用生产配额、20吨R41内用生产配额、50吨R236ea生产配额（非内用），其余品种配额与2024年保持一致。增加发放的配额按照原制冷剂的各企业市占率进行发放。 2）品种间调配规则基本与2024年一致，年度累计调整量不得超过该品种配额的10%，调整次数仍为一年两次。 2、二代制冷剂： 1）2025年二代制冷剂生产配额总量为16.36万吨，内用/出口各占一半，即生产配额较基线值累计削减67.5%、内用配额较基线值累计削减73.2%，符合蒙特利尔议定书要求。 2）具体分品种来看，2025年R22生产配额为14.91万吨、比2024年减少3.28万吨，削减比例为18%，内用配额为8.09万 ………………………………