【电子】领益智造—2024H1毛利率承压，看好端侧AI、折叠屏等新技术机遇

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苏凌瑶 公司发布 2024 年半年度报告，公司上半年营收保持稳健增长，但是受产品结构变化导致盈利能力下行。未来端侧 AI 、折叠屏等产业趋势明确，公司布局良好，有望充分受益。 支撑评级的要点 2024H1 公司营收稳健增长，但盈利能力下滑。公司 2024 年上半年营业收入 191.2 亿元，同比 +25% ；归母净利润 6.9 亿元，同比 -45% ；扣非归母净利润 5.7 亿元，同比 -46% ；毛利率 15.0% ，同比 -5.5pcts ；净利润率 3.6% ，同比 -4.5pcts 。 2024 年 Q2 单季度营业收入 93.2 亿元，同比 +15% ，环比 -5% ；归母净利润 2.3 亿元，同比 -62% ，环比 -50% ；扣非归母净利润 2.2 亿元，同比 -66% ，环比 -37% ；毛利率 15.0% ，同比 -5.5pcts ，环比持平；净利润率 2.5% ，同比 -5.0pcts ，环比 -2.2pcts 。 2024H1 费用率控制有较好成效。公司 2024 年上半年销售费用率 0.8% ，同比 -0.2pct ；管理费用率 3.2% ………………………………