3只REITs上市加速扩容，保租房REITs延续涨势 | 天风策略政策吴开达团队

主要观点总结

本文介绍了国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知以及REITs市场的一些情况。文章包括行业动态、一级市场情况、市场表现、流动性、估值和风险提示等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 行业动态

国家发展改革委印发通知，强调基础设施REITs常态化发行，意味着更多符合条件的基础设施项目将进入REITs市场，为市场提供丰富的投资标的。

关键观点2: 一级市场情况

7月共有3只REITs正式上市，发行规模分别为12/15/13亿元，上市首日涨幅各异。截至7月末，上市REITs总市值达到1148亿元。

关键观点3: 市场表现

年初至今中证REITs全收益指数上涨9.1%，跑赢沪深300和中证全债。不同类型REITs在7月的表现各异，其中保障性租赁住房REITs领涨。

关键观点4: 流动性

7月REITs总指数、产权类REITs、特许经营类REITs成交量有所上升。但需要从成交量、成交额和换手率等多个维度进一步分析。

关键观点5: 估值

7月末，REITs总指数、产权类REITs、特许经营类REITs平均中债估值收益率有所变动。此外，不同类型基础设施的P/NAV也有差异，其中园区基础设施、仓储物流REITs处于相对低估状态。

关键观点6: 风险提示

文章提醒关注基础设施项目运营风险、REITs市场流动性不足、宏观经济波动影响基础设施项目收益以及募集发行进度不及预期等风险。

文章预览

 摘 要  行业动态 国家发展改革委印发《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，对推进基础设施REITs常态化发行工作作出部署。通知强调常态化发行，这意味着未来将有更多符合条件的基础设施项目进入 REITs 市场，项目来源将更加广泛，有望为市场提供丰富的投资标的，加速 REITs 市场的扩容。 一级市场 7月共有3只REITs正式上市，分别为华夏特变电工新能源REIT、华夏深国际REIT、中信建投阳明智能新能源REIT，发行规模分别为12/15/13亿元，上市首日涨幅为22.3%/0.0%/11.5%。截至7月末，上市REITs总市值达到1148亿元，其中园区基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、消费基础设施、交通基础设施、生态环保和能源基础设施REITs总市值分别为167/116/96/122/420/33/193亿元。 市场表现 年初至今中证REITs全收益指数上涨9.1%，跑 ………………………………