近期转债赎回节奏分析

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报告作者：颜子琦、胡倩倩 摘要 ⚫ 权益市场对转债市场的传导如何？ 2024年9月至2025年初，权益市场活跃显著推动可转债市场发展。 上证指数于2024年9月30日单日成交量达1102亿股，涨幅123.9%，10月8日创3489.78点近年新高，市场情绪持续高涨。伴随股市走强，中证转债指数同步攀升，2024年10月突破400点后持续上行，2025年2月逼近440点。市场活跃触发大规模可转债赎回潮，主流赎回条款为"连续30个交易日中至少15日股价大于等于转股价130%"。2020-2022年为赎回退市高峰期（年均超50只），2023年趋缓。 ⚫  近年转债赎回数量与金额如何？ 2020-2022年可转债赎回集中爆发，2023年后赎回节奏放缓，现重新延续活跃。 2020-2022年为赎回退市高峰期，每年均超50只，2023-2024年91只转债赎回金额回落，或因部分发行人出于维护投资者关系、避免股权稀释等考虑选择放弃赎回 ………………………………