拥抱双低策略 | 10月转债月报

文章预览

点击蓝字  关注我们 核心观点 11月转债展望：拥抱双低策略 权益市场于国庆节后首日冲高回落，单月走出冲高回落后震荡向上的“√”型行情走势；9.24后一系列政策密集出台下，市场预期得到明显恢复，10月权益市场日均成交额大幅攀升至2万亿以上。政策具体效果仍待确认的背景下，权益行情呈现出“小盘大幅跑赢大盘，板块快速轮动”的结构特征。权益行情持续下，转债平价结构得到进一步改善；低价、低评级转债在小盘股行情催化下迎来大幅反弹；低平价组转债转股溢价率抬升明显，但中高平价组转股溢价率变动较小；10月末转债市场百元平价溢价率18.2%，相较9月末仅提高0.3pp。平价结构的显著优化使得当前中高平价转债已具备较强的投资性价比。权益板块行情快速轮动下，行业方向选择难度较大，我们建议还是基于转债估值性价比，拥抱双 ………………………………