主要观点总结
文章主要关于证券行业的2025年投资策略，包括展望券商基本面、券商景气度投资以及证券行业格局变化。作者陈福分析了泛财富管理、投行业务以及资本市场的发展趋势，并指出了行业发展的风险。文章还强调了证券行业格局优化是长期主线，并提到了行业并购整合和风控指标优化的趋势。
关键观点总结
关键观点1: 如何展望2025年券商基本面？
陈福认为，市场回暖下泛财富管理、泛自营业务增长弹性可期，投行及投行资本化有望见底回暖。包括泛财富管理业务的持续扩容、交投活跃度稳定较高，新开户增长推动佣金率企稳等方面。预计2025年盈利弹性可期，日均成交额14000亿元等中性假设下行业营业收入及净利润同比增长35%和37%。
关键观点2: 2025年券商景气度投资展望如何？
陈福表示，证券行业景气度仍有增量催化。包括一系列稳地产、促销费、化债宽财政、提振市场预期的举措，投资端改革有望深化，优化市场生态；增量资金和资金入市助力市场稳定等。
关键观点3: 如何看待证券行业的行业格局变化？
陈福指出，行业格局优化是长期主线。包括中央金融工作会议提出培育一流投资银行和投资机构，行业并购重组预期增强，头部券商更受关注；风控指标优化打开高质量发展空间等方面。
文章预览
Q 年度策略关键问答 美国经济会衰退吗？今年美联储会降息吗？ 我国经济复苏现状如何，将如何发展？我国财政政策会作何调整？ 曾为中国空间站“天宫四号”设计了世界第一个空间冷原子实验平台。著有《量子大唠嗑》《人工智能之不能》《智造中国》。 如何展望2025年券商基本面？ 2025年券商景气度投资展望如何？ 如何看待证券行业的行业格局变化？ 完整报告请查看： 《证券行业2025年投资策略：正值云销雨霁，期待彩彻区明》 Q1：如何展望2025年券商基本面？ 陈福： 市场回暖下泛财富管理、泛自营业务增长弹性可期、投行及投行资本化有望见底回暖。（1）泛财富管理业务： 市场持续扩容、经济预期提振有望支撑交投活跃度稳定较高，新开户增长推动佣金率企稳；低费率优势下，ETF成为新发基金主力增量，ETF成为券商财富管理业务转型的新
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