【重磅】关于科创估值：PEG的误区和真相（刘晨明&李如娟）

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本文作者：刘晨明/李如娟 报告摘要 扫描下图二维码，可进入今晚8点30的路演链接 近期，我们在 《从年内领跌到单周领涨，科创板能否绝地反击》 、 《近期路演反馈：关于科创板的一些分歧和疑虑》 等报告中，重点推荐了以半导体为代表的科创板。 其中，市场讨论的一个焦点在于科创板龙头标的反弹的高度以及估值修复程度如何衡量，而对于这类科技股，PEG估值法是否适用。 在我们理解的估值定价框架里，A股公司分两大类：一类是可用DCF定价的核心资产，包括稳定价值类以及部分经济周期类；另一类是增长持续性不确定（主题类）或有明显周期波动的资产。本文对PEG的讨论也是长期维度（可持续增长、可DCF）视角下的一个延伸。 PEG 的计算方法是用预期PE除以预计的未来EPS增长率。 其中，吉姆·斯莱特用的是未来12个月的预测增长率；彼得·林 ………………………………