大选前的美国宏观，过于一致的市场预期

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大选前的美国宏观市场似乎整体呈现一种“线性预期”的走法，即 主流参与者基本上不考虑过多尾部风险，先按“没有发生就是未来不会发生”来进行交易 ；但是，美国经济数据技术性走弱（可能没正式衰退那么严重）和大选的尾部风险并不是完全趋近于零。             所以本文先梳理一下近期资产价格走势所透露出的一致预期线索，再回顾一下宏观数据的弱化和一些智库对选情“不一样”的看法。             如下图所示，过去几个月的市场走势（用红线表示）更接近于美国非衰退期的降息周期轨迹（用黑色实线表示），而非衰退期间的降息周期轨迹（用蓝色实线表示）。换句话说，市场当前更偏向“软着陆”叙事。             图1：美国十年国债历史趋势和当前走势对比                 图2：标普500指数历史趋势和当前走势对比 ………………………………