国金热点追踪|国金首席经济学家赵伟：2024年5月货币金融数据点评：M1创新低的背后？

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金选·核心观点 事件： 6月14日，央行公布5月货币金融数据：新增人民币贷款8100亿元左右、同比少增近4000亿元；新增社融2.1万亿元、同比多增近5000亿元；社融存量增速8.4%、较上月回升0.1个百分点；M2同比7%、较上月回落0.2个百分点。  M1走低或因阶段性冲击、不必过度悲观，财政端加力或支撑经济延续修复  M1同比增速创新低、或受高息揽储行为纠偏的阶段性冲击有关。5月，M1同比较上月回落2.8个百分点至-4.2%，其中，单位活期存款增速较上月回落3.4个百分点至-7.1%、为主要拖累项。单位活期存款走低，或与高息揽储受约束下，部分企业低息贷款、高息存款的套利行为受限，部分存款或与贷款同步收缩，及部分存款“搬家”等有关。  除阶段性冲击外，M1下探也一定程度反映实体信心尚待进一步修复。经济温和复苏背景下，信心容易出现反复，企业 ………………………………