螺纹、玻璃：回归基本面

文章预览

1 当今世界正经历百年未有之大变局，海内外宏观环境发生深刻变化，资金在大类资产上的配置也悄然生变，商品不再仅仅是商品，而是成为宏观大类资产配置的标的。 8月13日央行报告显示，2024年前七个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元，比上年同期少3.22万亿元。 7月新增社融7708亿元，其中新增居民贷款-2100亿元，新增企业贷款1300亿元，皆处于季节性极低水平。 中国经济目前 同时经受着贸易冲击和地产下行两大压力，所以信贷疲软难以避免。 房地产作为核心抵押物，在信用创造过程中起到了关键作用。同时银行与地方政府大都依靠房地产生存，地方政府靠土地出让金且大量地方债务都与房地产行业挂钩，而银行的资产也就是其放出的贷款很大一部分是以房地产和土地作为抵押物的。 社融低于预期主要原因依然是房地产下行导致信用需求低 ………………………………