详解沪农商行2024三季报：业绩增速改善；个贷增长回暖【中泰银行·戴志锋/邓美君/杨超伦】

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报告摘要 沪农商行3Q24营收同比+0.4 %（vs 1H24同比+0.3%），3Q24净利润同比+0.8%（vs 1H24同比+0.6%）,营收利润均维持正增且边际小幅向上， 主要是规模增速边际向上、净非息收入增速边际向上带动。 单季净利息收入环比下降-1.6%，生息资产环比增长1.5%，测算单季年化净息差环比下行3bp至1.48%： 其中，生息资产收益率环比下降4bp至3.31%，计息负债成本率环比维持在1.92%。零售端负债成本不断压降，财报披露沪农商行人民币储蓄存款付息率较上年末压降24BPs，2023年至今已累计下降 43BPs。 资产负债增速及结构：资产负债增速边际回升，个贷投放回暖。 3Q24生息资产同比增7.3%（1H24同比+6.2%），其中贷款同比增6%（1H24同比+5.7%），3Q24个贷余额单季新增21.3亿，较2Q24单季多增9.71亿，个贷增量环比、同比均有回暖。 净非息收入同比增12.1%（1H24同比+9.2%），增速边际回升 ………………………………