【华泰固收】收益率曲线形态为何备受重视

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 近期，央行的操作体现出“收益率曲线控制”的痕迹，例如一方面央行关注长期利率风险，另一方面，央行超预期降息，及时投放逆回购，保持资金面合理充裕。结合潘行长此前提到的“正常向上倾斜的收益率曲线”，央行为何希望曲线斜率向上？若收益率曲线平坦或倒挂会怎样？海外收益率曲线倒挂是如何修复的？怎么看待当前债券收益率曲线的形态？我们有必要进行梳理、探究。 问题一：为什么关注“正常向上倾斜的收益率曲线”的提法？ 今年以来，在“资产荒”+“策略荒”下，机构加大拉久期力度，债券长端利率快速下行。以10年国债-DR007（20日移动平均）指标来衡量，截至8月14日利差仅39bp，为2015年以来的7%分位数。此外，10年到30年国债收益率曲线也较为平坦，30-10年国债期限利差为18bp ………………………………