30年前的旧作：中国股市、股价与经济发展

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（转载请注明出处：微信公众号  lixunlei0722 ） 30年前我主要做国债研究，或者说主要研究通胀对保值贴补率走向和趋势的影响，因为它决定了国债期货的定价。但到了1995年的二季度，国债期货突然被暂停交易，准确的说是关门了。于是我转而研究股市，并准备离开大学，找一家最重视研究业务的券商去谋职。这篇文章我投给了深交所办的《证券市场导报》，我认为这是当时资本市场上唯一一份具有学术性的刊物。记得当时的编辑金立扬给我回信说准备刊发。 我写这篇文章的冲动是发现很多资本市场的参与者们太不遵循常识了，当时不少证券类报刊都大肆宣传中国股市仅用了五年时间就走完了美国股市200多年才走完的道路，而且在不少方面我们已经超越了。但我认为股市的发展和走向成熟取决于经济的发展水平，我国的经济发展水平和市场化程度 ………………………………