【华安证券·化学制品】万华化学系列深度二：全面拆分未来3年国内MDI需求

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点击上方 蓝字  关注华安证券研究 主要 观点 MDI 景气度受国民经济走势影响，具有周期、成长双重属性 MDI 是过去 20 年发展较快的化工原材料之一，常用于制造聚氨酯材料，市场景气度和国民经济走势息息相关，目前主流的 MDI 下游主要用于家电、地产、纺服、弹性体等领域，具有周期属性的特点，从 2022 年起，全球经济增速放缓，MDI 需求短期承压，价格整体处于底部区间。此外，MDI 制成的聚氨酯材料具有优异的弹性、节能保温、轻量化、无醛胶粘的性能，随着对材料无醛环保、节能轻量化等性能追求，MDI 又具有成长属性，在无醛胶粘剂、轻量化复材、节能环保泡沫等方面具有长期广泛应用。  MDI 国内需求逐步向好，海外地产需求未来受益于降息有望反弹 2022 年全球 MDI 需求量为 810 万吨，2023 年全球 MDI 需求量为 832 万吨，目前需求处于缓慢复 ………………………………