【德邦电子】炬光科技：业绩阶段性承压，静待下游回暖&新兴业务收获

主要观点总结

本报告介绍了炬光科技在业绩阶段性承压的情况下，通过并购瑞士SUSS Micro Optics SA公司加强了微光学能力，并介绍了公司在汽车激光雷达领域的增长潜力。报告分析了公司的业绩、盈利能力、并购整合情况、汽车业务及激光雷达业务的发展情况，并提出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩与盈利能力

公司前三季度实现年营收4.58亿元，同比增长19.17%，但净利润亏损。毛利率和销售净利率有所下降。第三季度业绩环比下降，主要受到全球工业发展放缓和市场竞争加剧的影响。

关键观点2: 并购整合情况

公司通过并购瑞士公司增加了技术能力和产品线，包括微光学加工工艺、激光光学产品等。瑞士业务纳入公司后拉低了整体毛利率，但公司通过整合措施努力提升运营效率。

关键观点3: 汽车业务与激光雷达业务的发展

公司汽车业务扩展了产品线，包括投影微透镜阵列和照明微透镜阵列等。获得了欧洲知名汽车Tier1客户的定点项目，生命周期内需求量预计约15万套。这体现了公司技术实力和市场认可度。

关键观点4: 投资建议与风险提示

报告对公司未来发展给出了投资建议，并提示了下游需求持续低迷、研发进程不及预期和原材料涨价等风险。

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点击蓝字 关注我们 Science & Technology 事件 10月29日晚，公司发布2024三季报。2024年前三季度，公司实现营收4.58亿元，同比增加19.17%；实现归母净利润-0.52亿元，同比减少220.53%。 1 市场节奏放缓需求疲软，毛利率水平仍在调整阶段。 24年Q3单季度来看，公司实现营收1.47亿元，同比增长1.49%，环比减少15.5%；实现归母净利润-0.24亿元，同比减少242.46%，环比下降100%。营收方面不及预期，系受全球工业发展普遍放缓及市场竞争加剧的双重影响，工业领域的业务受到了一定程度的挑战，收入下滑，单价下降。分业务来看，在泛半导体制程领域内，公司凭借技术优势、全球范围旺盛需求以及瑞士并购带来的产品品类与客户群体的双重增加，前三个季度实现了显著增长；在光通信领域，相关业务的增长潜力有待未来进一步释放。盈利能力方面，2024前三季度公司销 ………………………………