上涨20%之后，金价还有后劲吗？

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封面来源  |  视觉中国 文章来源  |  华安基金（ID：huaaanjijin） 今年以来，黄金一路“抢跑”美联储降息，国际金价累计上涨超20% （注：以伦敦金现代表国际金价，数据来源：ifind，截至日期：2024.9.18）。 如今美联储降息落地，“抢跑”过后黄金还有“后劲”吗？ 据统计，前几轮降息周期中，首次降息后黄金整体优于其他资产表现，且在降息后一年内表现可持续性较强。 数据来源：Wind，华泰金工；注：六轮降息周期的首次降息时点分别为1989年、1995年、1998年、2001年、2007年、2019年，指数历史表现不预示未来表现，不代表相关产品收益。 除了美联储降息，影响黄金价格的长期逻辑是什么？ 据中金研究，近年来黄金价格的上涨与 美国公共债务、央行净购金、美债实际利率以及美元指数有关 。 资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部 |  与美国 ………………………………