中金 | 互换便利操作启动：证券公司有望发挥市场“稳定器”作用

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中金研究 10月18日，央行公告即日起正式启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作；并于同日与证监会联合印发《关于做好证券、基金、保险公司互换便利相关工作的通知》（下文简称《通知》），向参与互换便利操作各方明确业务流程、操作要素、交易双方权利义务等内容。 点击小程序查看报告原文 操作灵活、指向明确，有望为金融机构提供高效融资渠道的同时、将流动性精准引入资本市场。 根据央行及证监会公开披露信息[1]，互换便利操作要求：1）期限灵活、定价市场化：互换便利中互换期限为1年、但可视情展期，互换费率由参与机构招投标方式确定；2）可用质押品范围广：包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，同时折扣率根据质押品风险特征分档设置；3）资金投向明确：监管部门规定通过互换便利获取的资金只能投向 ………………………………