量化策略｜多元视角解析境外投资者动向

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文 ｜ 史周  王兆宇  赵文荣 境外投资者是我国资本市场的重要参与者，QFII和北向交易是外资参与A股的主流渠道，境外上市A股ETF和境外上市A股期货提供了另类观察视角。截至2024年6月末，在美国、欧洲、中国香港等地上市的中国ETF规模接近4000亿元，其中181只产品持有A股，规模达到2423亿元。境外上市A股ETF的申赎率与北向资金净流入走势相近，其折溢价率反映外资在A股收市期间对A股资产的买卖需求与涨跌预期。投资者可利用境外上市的A股ETF挂钩期权押注上涨或下跌，期权持仓量的大幅波动蕴含了外资的交易信号，杠杆ETF的高换手率对A股短期波动率有一定预示性。富时A50股指期货的盘前、盘后涨跌幅是当日交易动向的预期和延续，与当日北向资金流和A股当日涨跌幅保持较高相关性。我们综合境外上市A股ETF申赎率、折溢价率和富时A50期货盘前盘后 ………………………………