国海海外·陈梦竹 | 京东集团-SW（9618.HK）2024Q1财报点评：收入稳健增长，利润表现超预期

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事件: 2024年5月16日公司发布公告，2024Q1实现营业收入2600亿元（YoY+7%，QoQ-15%）；毛利润398亿元（YoY+10%，QoQ-9%），营业利润77亿元（YoY+20%，QoQ+280%），净利润74亿元（YoY+19%，QoQ+285%），归母净利润71亿元（YoY+14%，QoQ+110%），Non-GAAP归母净利润89亿元（YoY+17%，QoQ+6%）。截至2024年5月15日，公司今年已累计回购13亿美元，回购股份总数约占2023年末普通股的3.1%，公司新股份回购计划仍余23亿美元额度（有效期至2027年3月18日）。 我们的观点: 1、整体业绩表现： 2024Q1营收及经调整归母净利润均超彭博一致预期，平台持续聚焦用户体验与内容生态建设，推动京东零售业务稳健增长；公司利润增长强劲，主要由于京东零售及京东物流利润率超预期。 2、运营表现： 平台持续升级用户体验，推动2024Q1活跃用户及用户参与度增长强劲，其中，活跃用户数已连续两个季度保 ………………………………