【2024年中期报告】碳酸锂：否极之后望泰来

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作者：谷静/F3016772、Z0013246/ 一德期货有色金属分析师 内容摘要 从供需基本面来看，全球范围内过剩格局不改，但由于澳矿出货量减少，过剩量收窄。供应端需防范南美盐湖以及非洲矿的超预期出货风险。 从利润来看，当前现货价格下，外采锂辉石以及锂云母均已亏损，一体化生产企业尚有利润，由于客供长协比例较高，当前价格仍无明显减产发生。 从库存情况来看，二季度锂盐库存累积明显，明细看，锂盐厂、下游以及贸易商库存均有明显增加，所以今年三季度金九银十正极材料厂所谓的补库行情再次落空的概率仍旧较大。 核心观点 从当前供需以及利润情况来看，我们推演三季度碳酸锂价格的运行逻辑：8-9万的低价导致部分冶炼产能亏损，捂货不出，由于三季度终端消费淡季，下游刚需外补库积极性不高，以消耗库存为主，这一阶段碳酸锂持 ………………………………