主要观点总结
本报告对2024年消费行业，特别是美妆品牌、黄金珠宝、跨境电商等细分行业进行了深度分析和评估，总结了行业的主要趋势和关键事件。报告覆盖了多个领域的业绩跟踪、行业数据回顾、以及主要公司的业绩复盘等。
关键观点总结
关键观点1: 消费行业总体复苏趋势平稳
自2024年以来，消费总体复苏趋势较为平稳。社会消费品零售总额实现稳步增长，但线上消费增速环比有所放缓。不同消费品类表现有所分化，其中可选品类受到宏观经济压力的影响较大。
关键观点2: 美护行业销售淡季表现平稳，盈利分化加剧
今年以来，化妆品行业整体仍处于低位成长阶段。在销售淡季影响下，化妆品品牌端分化加剧。同时，由于消费者对于性价比产品的青睐和新材料的备受追捧，行业内公司表现分化加剧，但行业内仍有一些国货龙头表现优异。
关键观点3: 黄金珠宝行业受金价波动影响，板块业绩承压
金银珠宝类社零增速有所下滑，由于金价不断上涨抑制了终端消费需求，导致黄金珠宝行业板块业绩承压。但随着黄金保值需求的高涨和黄金产品的持续创新设计，行业内仍有望吸引增量消费者。
关键观点4: 跨境电商行业保持高景气，盈利能力表现分化
跨境电商行业依托海外大促活动，持续保持高景气。相关公司依旧维持较高收入增速。但由于不同企业的品类、区域布局和经营模式差异，利润表现分化加剧。
关键观点5: 团队荣誉和研究理念
国信证券商贸零售及美容护理团队在业内获得多项荣誉，包括新财富批零与社服行业最佳分析师、金牛奖最佳美容护理团队等。研究理念强调产研结合、依托丰富的消费行业研究经历跨行业比较，寻找独特投资角度，并关注国潮崛起、颜值经济趋势等特色领域。
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点击上方蓝字 关注我们 外发于2024-11-12，往期相关报告（点击阅读） 2024年“双11”跟踪点评：双11大促过半整体平稳增长，美妆品牌分化加剧【国信零售 & 美护】 商贸零售10月投资策略：政策加码力促消费复苏，美护板块业绩相对优势明显【国信零售 & 美护】 【行业专题】国内外美妆品牌中报梳理，探析国货崛起之势|国信零售 & 美护 投资建议等详细报告内容请文末长按识别小程序阅读 核心观点 消费行情复盘回顾 2024年以来消费总体复苏趋势较为平稳。 2024年前三季度社零总额实现同比增长3.3%。较上半年增速3.7%有所放缓。整体受大环境影响，居民消费力仍有待释放，未来随着经济基本面的企稳回暖，以及促销费相关政策措施的落地推动，消费行业基本面触底回升值得期待。 线上消费整体平稳，线下业态业绩持续下滑。 2024年1-9月全国网上零售额
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