文章预览
根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。感谢您的理解与配合。 2019 年 华创交运团队发布申通快递深度报告《低估值之“谜”及修复路径探讨:被低估的通达系“元老”,依旧存在预期差》 。 2020年行业发生较大变化 ,一方面疫情的出现对快递行业带来了一定的影响;另一方面极兔超预期的迅速起网并获得成功使得通达系公司面临重大挑战;多重因素下,相对落后的企业盈利指标下行,申通快递20-21年连续两年录得亏损,直至21年9月,基于末端派费的调价,行业阶段性缓和了价格竞争。在20年8月后我
………………………………