深度|毛戈平：高端彩妆等待“东方美”

主要观点总结

毛戈平是一家基于明星化妆师IP打造的高端专业美妆品牌，致力于塑造“东方光影美学”。其独特的双渠道获客模式，线下提供化妆服务增强客户粘性，线上拓圈吸引年轻客群，同时化妆品培训服务赋能品牌。彩妆行业格局未定，国货崛起，毛戈平有望引领东方高端彩妆的崛起。公司品牌、产品、营销和渠道四维度差异化竞争力显著，未来增长路径包括品类拓展、客群延伸和渠道拓展。

关键观点总结

关键观点1: 毛戈平品牌定位与竞争力

毛戈平品牌以明星化妆师IP为核心，定位高端、专业、东方光影美学，通过品牌、产品、营销和渠道四维度差异化竞争力，在彩妆行业中形成独特优势。

关键观点2: 彩妆行业趋势与国货崛起

当前彩妆行业增长预计走向平稳，国货彩妆持续受益渠道变革快速崛起，从平价色彩替代到高端底妆替代，毛戈平有望引领东方高端彩妆的崛起。

关键观点3: 毛戈平的增长路径与未来展望

公司计划通过品类拓展、客群延伸和渠道拓展等方式，持续拓展市场，提升品牌影响力，实现品牌增长。

关键观点4: 风险提示

公司在增长过程中面临行业竞争加剧、渠道拓展不及预期、单品孵化风险及引用第三方数据风险等挑战，需要不断调整策略，应对市场变化。

文章预览

本文来自方正证券研究所于2024年12月7日发布的报告《毛戈平（01318）新股研究报告：高端彩妆等待“东方美”》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 分析师： 周昕S1220524100007 ， 谷寒婷 S1220524030001 报告内容 毛戈平为基于明星化妆师IP打造的聚焦“东方光影美学”的高端专业美妆品牌，当前形成了差异化的“双渠道全年龄获客，线下化妆服务巩固客群黏性提高复购，彩妆拉新护肤升单”的模式，同时公司特有的化妆品培训服务还与品牌互相赋能形成完整商业闭环。当前彩妆格局尚未定型，本土文化信心崛起背景下毛戈平有望引领东方高端彩妆崛起。 高端彩妆行业等待“东方美” 。 ①平价彩妆易攻难守，高端彩妆易守难攻，底妆具备一定护肤品属性，有望打造长周期大单品；②预计未来彩妆行业增长预计将走向平稳，其中高端、底妆预计增速略 ………………………………