【浙商银行FICC·固收日报】叠Buff的一天

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境内市场 市场情况 周四债市又是多因素加速的一天，上午MLF“意外”的降息20BP，让市场对持续降息周期开启的预期进一步加强。而在下午随着外汇市场的剧烈波动，让市场对后续持续降息条件的到来更加确信。全天看，各期限均有下行，但市场交易的重点转为10/30年活跃券这类前期“滞涨”的品种，30年特别国债下行3.5BP，补上前几日滞后的利率降幅。而前期上涨比较多的4-8年券，则呈现边打边撤的情况，全天下行幅度较小，机构止盈诉求较强。 微观结构看，广义基金体系仍然有较为充足的“子弹”，拉久期成为共识；而银行类机构则较为忌惮在前低附近可能出现的“指引”。从衍生品的表现看，国债期货各品种也出现走势分化，成交量最大的10年品种也和非活跃券走势类似，出现冲高即减仓的情况；互换市场也有不小的止盈力量出现。综合各个 ………………………………