牛还在吗？

主要观点总结

文章主要分析了今天市场下跌的原因，包括市场对监管趋严的担忧、港股汇率等人民币资产下跌的扰动以及对市场维稳力量减弱的担忧。同时，文章还讨论了市场的内生性问题，以及政策宽松对市场的可能影响。此外，文章还提到了市场关注外部不确定性，政策设计改善内需的七路政策的效果与影响。

关键观点总结

关键观点1: 市场下跌原因

文章指出市场下跌的主要原因包括对监管趋严的担忧、人民币资产下跌的扰动以及对市场维稳力量减弱的担忧。

关键观点2: 政策宽松的影响

文章讨论了政策宽松对市场的影响，包括经济政策宽松对偏悲观经济预期的对冲，以及政策预期依然维持宽松对近期地产契税减免等政策的影响。

关键观点3: 监管情况分析

文章分析了监管是否实质性趋严的问题，指出监管力度可能对市场产生影响，但目前的监管处于“正常范畴”，历史上看实质转向公开性正式性迹象不明显。

关键观点4: 人民币资产下跌趋势

文章预测人民币资产下跌的斜率有望逐步放缓，原因包括经济政策宽松和特朗普交易对全球大类资产价格的影响。

关键观点5: 市场内生性问题

文章讨论了市场的内生性问题，包括主升段初期的震荡上行以及选股风格切换的需要。

关键观点6: 政策设计改善内需

文章列举了政策设计改善内需的七路政策，并分析了其效果与影响，包括改善房价下跌预期、地方债务通缩螺旋、提振资本市场等方面。

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