周观点 | 国际环境局势震荡，内需促进或为市场主线

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本文来自华福证券研究所2025年4月6日发布的报告《 周观点 | 国际环境局势震荡，内需促进或为市场主线》 。 分析师： 刘   畅 （S0210523050001） 张东雪 （S0210523060001） 童   杰  （S0210523050002） 联系人 ： 王   超 （ S0210123060069 ） 核心观点 投资要点 【白酒】 当前SW白酒指数PE-TTM为19.97，仍仅位于10年8.93%的极低分位，具备较强安全边际；且板块仓位回落幅度及时长相充分，具备配置属性。建议关注保价控量、具备降维打击、市占率提升能力的茅台、五粮液，以及alpha势能延续的汾酒、古井，以及高激励 & 高考核目标的舍得。 【啤酒】 重点推荐高端化核心标的青岛啤酒、提效改革叠加大单品逻辑的燕京啤酒。 【软饮料】 建议关注：1）功能饮料赛道龙头且逐步探索出第二增长曲线的东鹏饮料；2）基本面具备积极预期的香飘飘。 【预调酒】 百润股份 ………………………………