主要观点总结
本文介绍了沃尔玛旗下高端会员制仓储商店山姆会员店在中国市场的表现，包括其营收增长、会员数量增加、产品品质和独特性等方面。同时，也分析了山姆会员店在中国市场成功的因素，如适应中国市场的能力、灵活应变能力、商品品质和供应链管理等。此外，文章还探讨了其他竞争对手对山姆会员店模式的模仿以及挑战者胖东来的发展态势。
关键观点总结
关键观点1: 山姆会员店在中国市场表现亮眼，营收和会员数量均实现大幅增长。
山姆会员店在中国市场的销售额和会员数量均实现显著增长，成为沃尔玛在中国保持领先地位的重要砝码。其高端会员制仓储商店模式在中国市场取得了巨大成功。
关键观点2: 山姆会员店的成功源于多方面的优势，包括商品品质、供应链管理、适应中国市场的能力等。
山姆会员店注重商品品质和独特性，产品在摆货前需要经历多轮盲测、招标、开发。此外，山姆还根据中国市场的情况调整策略，灵活应变，适应中国市场的能力也是其成功的重要因素之一。
关键观点3: 竞争对手试图模仿山姆会员店的模式，但存在差距。
虽然许多竞争对手都在试图模仿山姆会员店的模式，但很难达到同样的水平。山姆会员店在零售业实践经验、全球市场洞察力、供应链和成本控制能力等方面拥有优势，难以被复制。
关键观点4: 胖东来等挑战者对山姆会员店形成冲击，但商业模式不同。
虽然胖东来等挑战者试图通过对标山姆会员店来取得市场份额，但它们的商业模式与山姆不同。胖东来并不收取会员费，走的是复合业态，主打的是超出消费者预期的服务体验。因此，在整合供应链、营销等方面仍需努力。
文章预览
山姆的秘密都摆在台面上，但就是学不来。 文 ｜ 何伊然 编辑 ｜ 杨磊 来源｜ 最话 FunTalk（ID： iFuntalker ） 封面来源 ｜ IC photo 当地时间11月19日，沃尔玛发布了2025财年第三财季财报。 财报期内，沃尔玛营收1695.9亿美元，同比增长5.5美元。其中，净销售额1680.03亿美元，会员及其他营收为15.85亿美元；利润67.08亿美元，同比增长8.2%。从绝对体量看，北美市场仍是沃尔玛的“大本营”，沃尔玛美国三季度净销售额为1149亿美元，同比增长5%，总营收54亿美元，同比增长9.1%。而从增长速度看，国际市场增幅超过18%，是未来更有潜力的发力点。山姆会员店在三季度净销售额（不含燃料）同比增长3.9%至229亿美元，可比销售额（不含燃料）增速由去年同期的3.8%提升至7%。 三季度财报发布后，沃尔玛一度冲上1972年以来的股价最高点。今年以来，沃尔玛股价累计上
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