【国药股份 | 三季报点评】Q3收入同比稳增，费用端持续优化【国投证券医药马帅团队】

主要观点总结

该文章主要围绕公司发布2024年三季度报告展开，详细介绍了公司在前三个季度的业绩情况，包括营业收入、归母净利润、扣非净利润等各项指标的增长情况，以及费用端的优化和管控情况。文章还提到了公司面临的一些风险和挑战，如投资收益下滑、宏观经济和医疗政策的影响等。最后，文章提供了投资建议和风险提示，以及一些相关报告和声明。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩概览

公司在2024年前三季度业绩稳健，费用端持续优化提升盈利水平。实现营业收入380.29亿元，同比增长4.10%，归母净利润和扣非净利润也有稳步增长。

关键观点2: Q3业绩表现

在第三季度，公司收入端增长稳健，费用管控良好。但受到投资收益下滑以及宏观经济和医疗政策的影响，利润端同比微增。

关键观点3: 投资建议与风险提示

文章提供了投资建议，并提示了医药行业政策变动、宏观经济影响以及联营企业和合营企业经营承压的风险。建议联系国投证券医药团队获取完整报告。

文章预览

核心观点 事件：公司发布2024年三季度报告。 2024年前三季度业绩稳健，费用端持续优化提升盈利水平。 2024年前三季度公司实现营业收入380.29亿元，同比增长4.10%，归母净利润14.81亿元，同比增长1.30%，扣非净利润14.89亿元，同比增长4.04%；前三季度毛利率7.02%/-0.72pct，期间费用率2.27%/-0.52pct（其中，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为1.53%/-0.33pct、0.81%/-0.03pct、0.12%/-0.03pct、-0.19%/-0.13pct）,净利率3.90%/-0.11pct。整体来看，前三季度收入及利润微增，费用端管控良好。 Q3收入增长稳健，费用管控良好，受投资收益下滑及宏观经济和医疗政策等影响，利润端同比微增。 单Q3，公司实现营业收入132.72亿元/同比+7.12%/环比+5.05%，归母净利润4.81亿元/同比+0.64%/环比-11.14%，扣非净利润4.86亿元/同比+1.22%/环比-10.85%，对联营企业和合营企业的投资收 ………………………………